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营业费用 逗你玩再来看看营业费用的支出。其中，销售及推广费用79.9亿元，同比增加了52.8%，与营收的增长幅度吻合，营收占比（费用率）4.6%，同比持平，没什么问题。研发费用57.8亿元，同比增加83.3%，涨幅略高，营收占比3.3%，同比增加了0.6个百分点。小米对此的解释是：“主要是有由于研发人员薪酬总额增加及扩展智能手机、人工智能、互联网服务及其他研发项目所致，体现我们日益重视研发。研发人员薪金及福利有所增加，主要是由于因应对业务迅速增长而增加雇员人数所致”。字面上说得足够清楚，很好理解，结合之前提到的小米要保持核心产品市占率的决心（产品好才卖的好），这个解释是说得通的。

根据违规情节程度，上交所对发行人新数网络、白山科技予以监管警示，对木瓜移动、晶晨股份出具监管工作函；对涉及的三家保荐机构中天国富、天风证券、国泰君安出具监管工作函；对木瓜移动的保荐代表人陈佳、陈东阳，新数网络的保荐代表人许刚、王育贵，晶晨股份的保荐代表人寻国良、李冬予以监管警示，对白山科技的保荐代表人吕品、宋桂参出具监管工作函。

1月2日，《人民日报》海外版就发表文章称，当前中国经济正处于转型升级、提质换挡的关键阶段，房地产市场平稳健康对于经济实现更高质量发展十分重要。文章引用受访专家的观点称，“各地应该围绕自身城市化进程，根据人口流动和资源禀赋发展适合自己的支柱产业，形成新的增长点，避免回到靠房地产拉动经济的老路。”

两年内多次对倒操纵国债价格6月5日，证监会在其官网发布了一则行政处罚决定，处罚事由为当事人陈贤操纵“国债1002”等5只国债价格。此次处罚事件一共涉及到5个账户和“国债1002”等5只国债。这5个账户其中有2个为陈贤名下所有，但是这5个账户的实际控制及交易人均为陈贤。对5只国债的价格操纵发生在2014年9月至2016年1月期间，上述5个账户组成的账户组在5只国债中频繁互为对手方交易。

这背后更深层次的原因是什么？国泰君安（港股02611）证券固收团队给出的解释是，当前美国企业融资环境仍处于相当宽松状态，短端利率上行对企业财务成本和盈利冲击较弱。另外，当前美债收益率曲线极为平坦，与短端利率相比，长端利率较低反而提升股票资产吸引力。本轮加息周期中，美联储加息节奏相对滞后于经济复苏速度，对企业和股市相对有利。同时，在经历长期量化宽松和低利率环境后，美国股票和债券价格的负相关性有所弱化。

光大证券首席固定收益分析师张旭认为，易纲所说的“最佳策略”，并不是指在短期内上调存贷款基准利率，而是减少对存贷款利率的隐性干预，真正意义地逐步放开利率的上限。我国的货币政策利率传导机制一直在不断进化完善。张旭表示，“当前”货币政策的传导机制与“过去”产生出了一些改变，而在“未来”这个机制仍会不断进化。