
记者|谢欣瑞士国内主要媒体《新苏黎世报》12日报道称,外资直销公司美尚婕斯(Jeunesse Global)最近组织1.2万名中国员工进行为期6天的瑞士之旅。其称这是“有史以来到访瑞士的最大旅游团”,也成为对这个欧洲小国的巨大考验。这个1.2万人旅游团将在6天时间内分批游览莱茵瀑布、阿勒河峡谷、铁力士山、卢塞恩湖,还要访问伯尔尼、苏黎世等城市。而截至2018年6月,瑞士总人口也不过850万人。
董毅智建议,现金贷问题不能仅仅通过晚会曝光,也不仅仅是金融监管部门的问题,而是需要多个部门协同推进,同时,这种不正常的消费观念给整个青少年的成长带来不利的影响,需要国家各部委组织起来更加严格的监管。中国社会科学院产业金融研究基地副秘书长、百舸新金融智库创始人陈文则撰文指出,要加强作为金融消费者的个人的财商(FQ)教育。正如“戒毒”一样,现在也需要对于年轻人开展“戒贷”的教育。借钱可以,但必须认真衡量自己的还款能力,别做成了毁家败家的啃老族;借钱可以,但要仔细评估自己是不是真正需要借贷,而不是一种歇斯底里的冲动借贷;借钱可以,但要看清借贷条款,能够识别放贷人的种种套路,防止误入债务陷阱。“714高炮”虽然猛烈,但只要年轻人意志坚定,不啃老、不疯癫、火眼金睛,国家的花朵不会那么容易被收割,消费金融的未来会更加光明灿烂。
贸易伙伴更趋多元。1978年到2017年,我国的贸易伙伴已由40多个发展到231个国家和地区,其中欧盟、美国、东盟、日本等为我国主要贸易伙伴。我国与新兴市场和发展中国家的贸易持续较快增长,2011年起,东盟超越日本成为我国第三大贸易伙伴,在我国出口市场中的占比从2000年的7%提高到2017年的12.5%。
最后,烤好的面包会被机械手夹进最右端的保温柜里,顾客可以像操作饮料自动售卖机一样买面包。虽然在CES现场,Wilkinson Baking Company的工作人员拒绝了我“揪一口尝尝”的请求。但从机器中飘来的诱人香味来推测,面包味道应该不错。
(三)业绩快速增长2015年、2016年、2017年,公司营业收入分别为1.18亿、2.97亿、4.29亿,扣非归母净利润分别为2232万元、5939万元、8832万元。业绩增长速度有点惊人。1、发行人报告期收入快速增长,客户集中度较高,净利润和毛利率存在波动。2018年上半年产品结构变化较大,整厂智能化系统业务收入占比接近38%。请发行人代表说明:(1)主要产品在细分领域的核心竞争力和行业地位;(2)中美贸易摩擦及“531新政”对生产经营的影响,相关风险揭示是否充分;(3)收入快速增长的原因及合理性,净利润增幅与收入增幅不一致的原因,与可比公司是否基本一致;(4)客户集中度较高是否符合行业特征,是否存在对单一客户的重大依赖;(5)2018年毛利率大幅下降和产品结构变化的原因及合理性,整厂智能化系统业务对未来发展及盈利能力的影响;光伏电池生产设备持续盈利能力是否存在重大不确定性,是否存在业绩下滑的风险。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。
图表19:银行业低PE与ROE下行来源:Wind,中泰证券研究所煤炭、钢铁是典型的强周期行业,业绩波动位居所有行业前列,当前静态的低PE是对其未来业绩波动的有效反映。房地产、建筑等行业也属于周期性行业,但从历史数据看,这些行业的ROE波动属于中等水平,那么当前的低PE是否表示这些行业被低估了呢? 图表20 和图表21 展示了房地产和建筑行业的ROE和现金流状况,不难发现,这两个行业在最近一年内ROE确实有所增长,但现金流状况都显著恶化。因此,当前的低估值或许反映了它们盈利质量的不确定性。